股票期貨怎麼算一口多少錢？現股與股票期貨成本、損益完整比較

很多剛接觸股票期貨的投資人，第一個問題通常都是：
「股票期貨一口到底是多少錢？」
「股票買一張是 1,000 股，那股票期貨一口又代表幾張股票？」
「同一檔股票，我買現股跟買股票期貨，漲 5 元到底各賺多少？」
其實股票期貨的計算方式並不複雜，只要先搞懂「一張股票」、「一口股票期貨」、「契約價值」以及「保證金」這四個觀念，就可以快速算出股票期貨的資金與損益。

一、現股一張是多少股？

台股一般所稱的「一張股票」：1 張股票＝1,000 股
假設某一檔股票目前股價為 100 元
購買一張需要的股票市值為：100 元 × 1,000 股＝100,000 元
也就是說，如果不考慮手續費等交易成本，要買進一張股價 100 元的股票，股票市值為：10 萬元。

二、股票期貨一口是多少股？

一般股票期貨，一口原則上代表：2,000 股
換算成台股大家比較熟悉的「張數」就是：股票期貨 1 口＝2,000 股＝2 張股票
如果一檔股票價格是 100 元，股票期貨一口的契約價值就是：100 元 × 2,000 股＝200,000 元

現股

1 張＝1,000 股
契約／股票市值＝100 × 1,000＝100,000 元

股票期貨

1 口＝2,000 股
契約價值＝100 × 2,000＝200,000 元

所以一般股票期貨一口所代表的股票部位，相當於大約 2 張現股。
不過，部分股票另外有推出「小型股票期貨」，一口為 100 股，因此實際交易前仍應確認該商品的契約規格。

三、股票期貨一口多少錢怎麼算？

這裡是很多新手最容易搞混的地方。
股票期貨有所謂的：「契約價值」
但契約價值並不等於你交易時真的要拿出這麼多現金。

股票期貨契約價值

期貨價格 × 契約股數

某股票期貨價格＝100 元
一般股票期貨契約股數＝2,000 股

100 × 2,000＝200,000 元
代表這一口股票期貨所控制的部位價值約為 20 萬元。
但交易股票期貨並不需要真的準備完整的 20 萬元。
因為期貨採取的是「保證金制度」。

四、股票期貨實際需要準備多少錢？

股票期貨不是像現股一樣直接支付全部股票市值，而是採取保證金交易。
簡化來說可以理解為：
股票期貨原始保證金＝期貨價格 × 契約股數 × 原始保證金適用比例

股票期貨價格＝100 元
契約股數＝2,000 股
契約價值＝200,000 元

如果單純用 13.5% 做計算範例：
200,000 × 13.5%＝27,000 元

控制約 20 萬元的股票期貨部位，在這個假設案例中，原始保證金約為 27,000 元。

不同股票期貨的保證金比例可能不同，而且期交所可能依市場波動度調整保證金。
因此實際下單之前，還是要以當時最新公布的股票期貨原始保證金標準為準。
股票期貨保證金較低並不代表風險比較小，反而因為具有槓桿效果，獲利與虧損相對投入資金都會被放大。

五、現股與股票期貨需要多少資金？

直接用一檔股價 100 元的股票來比較。
股價＝100 元

買進現股一張

1,000 股 × 100 元＝100,000 元

買進股票期貨一口

2,000 股 × 100 元＝200,000 元契約價值

但股票期貨採保證金制度，因此並不是支付 20 萬元，而是依照當時該股票期貨的原始保證金比例準備資金。

例如以 13.5% 做單純試算：200,000 × 13.5%＝27,000 元

因此，不能單純說「股票期貨比較便宜」。

股票期貨使用保證金制度，因此能用相對較少的資金控制較大的契約價值，但同時也承擔較高的槓桿風險。

六、現股與股票期貨獲利怎麼算？

買進價格＝100 元
之後上漲到＝105 元
每股上漲 5 元

情況一：買進現股一張

現股一張＝1,000 股
每股賺 5 元。5 × 1,000＝5,000 元
不計手續費、交易稅等相關交易成本，現股一張帳面獲利約為：5,000 元

情況二：買進股票期貨一口

一般股票期貨一口＝2,000 股

每股同樣上漲 5 元。

所以：

5 × 2,000

＝10,000 元

股票期貨一口帳面獲利：

10,000 元

原因很簡單：

因為股票期貨一口代表 2,000 股，相當於兩張現股的部位。

七、如果股票下跌，會虧多少？

槓桿是一體兩面的。

股票上漲可以放大獲利，股票下跌時同樣也會放大虧損。

例如：

買進價格＝100 元

之後下跌到：

95 元

等於：

每股虧損 5 元。

現股一張

5 × 1,000

＝虧損 5,000 元

股票期貨一口

5 × 2,000

＝虧損 10,000 元

因此：

以上試算均未計入手續費、期交稅及其他相關交易成本。

從這張表就可以很清楚理解股票期貨的損益計算方式。

八、股票期貨漲1元，一口賺多少？

這也是股票期貨新手非常常問的問題。

一般股票期貨：

一口＝2,000 股

因此：

股票期貨每上漲1元

1 × 2,000

＝2,000 元

如果你做多：

上漲 1 元 → 約賺 2,000 元
上漲 2 元 → 約賺 4,000 元
上漲 5 元 → 約賺 10,000 元

反過來：

下跌 1 元 → 約虧 2,000 元
下跌 2 元 → 約虧 4,000 元
下跌 5 元 → 約虧 10,000 元

所以記住一個最簡單的公式：

股票期貨損益公式

（賣出價格－買進價格）× 2,000 股

就可以快速算出一般股票期貨做多一口的損益。

做空則方向相反。

九、小型股票期貨一口是多少？

部分標的另外有推出「小型股票期貨」。

小型股票期貨一口通常代表：

100 股

這跟一般股票期貨的 2,000 股差很多。

換算成股票張數：
100 ÷ 1,000＝0.1 張

例如股價 100 元：

小型股票期貨契約價值

100 × 100＝10,000 元
假設股價從 100 元上漲到 105 元：5 × 100＝500 元

因此可以整理成：

對剛開始接觸股票期貨、希望降低單筆部位大小的投資人而言，如果該股票有小型股票期貨，就可以進一步了解其商品規格。

十、為什麼有人用股票期貨取代現股交易？

股票期貨常見的幾項特色包括：

1. 資金使用方式不同

現股原則上需要準備股票價款。股票期貨則採保證金制度，因此資金運用方式不同。

2. 做多、做空都方便

如果預期股票上漲，可以買進股票期貨。如果預期股票下跌，也可以透過賣出股票期貨建立空方部位。

3. 適合避險

如果本身持有大量現股，又擔心市場短期回檔，也可以進一步研究是否利用股票期貨進行避險。

4. 具有槓桿效果

股票期貨使用保證金交易，因此相對較少的資金即可建立一定契約價值的部位。但槓桿並不是只有放大獲利。槓桿同時也會放大虧損。這一點是股票期貨交易最重要的風險觀念。

十一、股票期貨一口多少錢？快速整理

現股

1 張＝1,000 股
如果股價 100 元：100 × 1,000＝100,000 元

一般股票期貨

1 口＝2,000 股＝相當於2張股票
如果期貨價格 100 元：100 × 2,000＝200,000 元契約價值
但實際建立部位採取保證金制度，不需要支付完整 20 萬元。

小型股票期貨

1 口＝100 股＝相當於0.1張股票

如果價格 100 元：

100 × 100

＝10,000 元契約價值

十二、股票期貨新手最重要的觀念

股票期貨最容易讓新手誤解的地方，就是把「契約價值」與「需要準備的保證金」當成同一件事情。

實際上兩者完全不同。

例如：

一口股票期貨契約價值 100萬元，不代表你只會損失投入的保證金。

股票期貨的盈虧是按照完整契約部位計算。

因此交易股票期貨之前，除了看「需要多少保證金」，更重要的是先計算：

如果股票反方向波動 1%、3%、5%，我的部位可能虧多少錢？

先了解損益，再決定部位大小，才是比較完整的股票期貨資金控管方式。

股票期貨開戶與交易問題

如果你原本有操作台股，想進一步了解股票期貨，包括：
股票期貨一口怎麼算、股票期貨保證金、股票期貨如何做多做空、股票期貨與現股差異，以及交易軟體操作方式，都可以進一步詢問。

元大期貨 黃勇瑞

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投資人進行期貨交易前，仍應充分了解商品契約規格、保證金制度以及槓桿交易可能產生的風險。

風險提醒：期貨交易具有槓桿特性，可能產生超過原始投入保證金的損失。本文範例僅供商品制度與計算方式說明，不代表任何投資建議或獲利保證。