股票期貨新手入門｜股票期貨是什麼？一口幾張、保證金與損益完整教學

如果你平常有買台股，可能常聽到「股票期貨」、「股期」這兩個名詞。
很多剛接觸股票期貨的投資人，第一個問題通常都是：
股票期貨到底是什麼？

接下來可能還會問：

• 股票期貨一口等於幾張股票？
• 買一口股票期貨要多少錢？
• 股票漲 10 元，股票期貨可以賺多少？
• 跟直接買現股有什麼不同？
• 股票期貨是不是只需要保證金就能交易？

這篇文章就從最基本的觀念開始，用簡單的實際範例，帶你快速了解股票期貨。

一、股票期貨是什麼？

股票期貨，簡單來說，就是以個別股票為標的的期貨契約。

例如台積電、聯電、中鋼等股票，只要有在臺灣期貨交易所掛牌股票期貨，就可以透過期貨帳戶交易相關的股票期貨商品。

與直接買股票最大的差別之一，在於買現股通常需要支付股票成交的全部金額；股票期貨則採取保證金制度。

股票期貨可以用相對較少的資金，操作較大的股票部位。
但也因為有槓桿效果，獲利與虧損都會同步放大，因此交易前一定要先了解契約規格與風險。

二、股票期貨一口等於幾張股票？

這是新手最重要的一個觀念。
依臺灣期貨交易所股票期貨契約規格，一般股票期貨的契約單位為：1口股票期貨＝2,000股股票。
1張股票＝1,000股。

可以理解成1口一般股票期貨 = 2張現股。
例如：你交易的是某公司的股票期貨，一口代表的標的股票數量是2,000股。
如果這檔股票目前價格是100元：
股票期貨一口所代表的股票價值就是：100元 × 2,000股＝200,000元
一口股票期貨約等於操作20萬元的股票部位。

臺灣期貨交易所目前規定，股票期貨標準契約單位為2,000股，另外部分標的也有100股的小型股票期貨契約。

三、小型股票期貨一口是多少股？

除了傳統的股票期貨之外，目前部分股票也有「小型股票期貨」。
小型股票期貨的契約單位為：1口小型股票期貨＝100股股票。

1口一般股票期貨＝20口小型股票期貨。

小型股票期貨因為契約規模比較小，價格波動所產生的損益金額也比較小，對於希望降低單筆部位規模的投資人來說，多了一種不同的交易工具。
但並不是所有股票都有小型股票期貨，實際掛牌商品仍需以臺灣期貨交易所公告為準。

四、現股一張要多少錢？

現股的計算方式非常簡單：股票價格 × 1,000股
假設A股票目前股價為：500元
買進一張股票：500 × 1,000股＝ 500,000元

買進一張500元的股票，股票市值為50萬元。
臺灣證券交易所一般股票交易單位為1,000股。

五、股票期貨一口價值多少錢？

如果同一檔A股票價格也是500元。一般股票期貨一口為2,000股。
500元 × 2,000股＝ 1,000,000元
一口股票期貨代表約100萬元的股票部位。

這裡有一個非常重要的觀念：100萬元是契約所代表的名目價值，不代表你交易股票期貨要拿100萬元出來。股票期貨採用的是「保證金制度」。

六、股票期貨為什麼不用準備全部的錢？

這也是股票期貨與現股非常大的差異。
A股票價格500元。

買進現股1張

500 × 1,000＝ 50萬元
如果單純使用現金買進，就需要準備接近50萬元的資金。

買進股票期貨1口

500 × 2,000＝ 100萬元契約價值
但是交易股票期貨時，不需要支付完整100萬元，而是依照規定繳交一定比例的原始保證金。

實際保證金會依照不同股票的風險價格係數及臺灣期貨交易所公告而有所不同，而且可能調整。
所以股票期貨不能單純理解成「比較便宜的股票」。

股票期貨利用保證金制度，讓投資人用部分資金承擔完整契約價值的價格波動。這也就是所謂的「槓桿」。因此資金需求下降的同時，風險也會同步提高。

延伸閱讀：股票期貨保證金怎麼算？

七、現股與股票期貨損益怎麼算？

接下來用一個最容易理解的例子。
假設A股票：買進價格：500元
之後股票上漲到：510元
也就是：每股上漲 10元。

八、股票上漲10元，可以賺多少？

情況一：買進現股1張

現股1張＝1,000股。
每股上漲10元：10元 × 1,000股＝ 10,000元
現股1張獲利10,000元。
未計入手續費與交易稅等交易成本。

情況二：買進股票期貨1口

股票期貨1口＝2,000股。
每股上漲10元：10元 × 2,000股＝ 20,000元
股票期貨1口獲利20,000元。
未計入期貨手續費、期交稅等交易成本。

情況三：買進小型股票期貨1口

小型股票期貨1口＝100股。
10元 × 100股＝ 1,000元
小型股票期貨1口獲利1,000元。

九、如果股票下跌10元呢？

槓桿並不是只有放大獲利。虧損也會一起放大。
假設從500元買進之後，股票跌到490元。
每股下跌：10元

現股1張

10 × 1,000股＝ 虧損10,000元

股票期貨1口

10 × 2,000股＝ 虧損20,000元

小型股票期貨1口

10 × 100股＝ 虧損1,000元

以上皆未計入手續費、交易稅及其他交易成本。從這個例子就可以很清楚看到，股票期貨的資金需求雖然較低，但是實際損益仍然按照完整契約單位計算。
這是新手交易股票期貨之前一定要理解的觀念。

十、再用100萬元股票價值來比較

如果想更直覺理解，可以看下面這個例子。
假設你操作的股票部位價值是：100萬元

上漲1%

100萬元 × 1%＝ 獲利10,000元

上漲3%

100萬元 × 3%＝ 獲利30,000元

上漲5%

100萬元 × 5%＝ 獲利50,000元

下跌1%

＝ 虧損10,000元

下跌3%

＝ 虧損30,000元

下跌5%

＝ 虧損50,000元

所以在交易股票期貨時，不應該只看「我繳了多少保證金」。

真正應該注意的是，這一口股票期貨實際代表多少股票價值？如果股票反方向波動1%、3%、5%，我的部位可能虧多少錢？
這會比單純看保證金，更能真正了解自己的交易風險。

十一、股票期貨有哪些特色？

對已經有股票交易經驗的人而言，股票期貨有幾個非常明顯的特色。

1. 採用保證金交易

不需要準備完整股票市值即可建立部位，因此資金使用方式與現股不同。

2. 可以做多，也可以做空

認為股票可能上漲，可以買進股票期貨。認為股票可能下跌，也可以直接建立空方股票期貨部位。因此在多空操作上相對直接。

3. 一口一般股票期貨代表2,000股

所以不能只看到「1口」就認為部位很小。例如股價500元：500 × 2,000=100萬元的股票價值。

4. 部分股票有小型股票期貨

小型股票期貨一口100股，可以讓部位規模縮小。

5. 有到期月份

股票期貨屬於期貨契約，因此與直接持有現股不同，具有契約月份與最後交易日等制度。

十二、現股與股票期貨快速比較

十三、股票期貨新手最容易犯的錯誤

很多第一次交易股票期貨的人，容易只注意：「一口保證金多少錢？」

例如看到一口股票期貨只需要部分保證金，就認為自己的風險只有這筆資金。
但實際上，損益並不是按照你繳多少保證金來計算。

股票價格變動 × 契約股數
因此在下單之前，建議至少先算三個數字：

1.一口代表多少股？
2.一口實際代表多少股票市值？
3.股票反方向波動1%，自己會虧多少錢？

把這三個想清楚，再決定交易幾口，會比單純看保證金安全許多。

十四、股票期貨適合新手嗎？

股票期貨的優點是資金運用彈性高，可以做多、做空，也有許多台股投資人熟悉的個股可以交易。

資金使用效率提高的同時，風險也會被放大。

如果是第一次接觸股票期貨，建議先從以下幾個觀念開始：

1. 先知道一口代表多少股。
2. 學會計算契約價值。
3. 學會計算每漲跌1元的損益。
4. 了解保證金制度。
5. 設定單筆可以承受的最大虧損。
6. 再開始學習實際下單方式。

不要一開始就只問：「最多可以買幾口？」

比較重要的問題應該是：「如果看錯行情，我最多會虧多少？」

十五、股票期貨新手常見問題 FAQ

Q1：股票期貨1口是幾張股票？

一般股票期貨一口為2,000股
台股一張股票為1,000股，1口股票期貨約等於2張現股的股數。

但如果遇到除權息、減資等契約調整情況，實際契約內容可能改變，仍應以臺灣期貨交易所公告為準。

Q2：小型股票期貨一口多少股？

小型股票期貨一口為：100股
20口小型股票期貨的契約股數，相當於1口一般股票期貨的2,000股
並不是每一檔股票都有小型股票期貨。

Q3：股票期貨一口多少錢？

要分成兩件事情來看：
1.契約價值
股票價格 × 契約股數
例如股價500元：500 × 2,000＝ 100萬元契約價值。

2.實際交易所需的保證金。
股票期貨採保證金交易，因此不需要拿100萬元才能建立這一口部位。
不同股票期貨所需保證金並不完全相同，且保證金標準可能調整。

Q4：股票期貨漲1元賺多少？

一般股票期貨：1元 × 2,000股＝ 2,000元

股票每上漲1元，多方部位損益增加約2,000元。
反之，下跌1元則損益減少約2,000元。

如果是小型股票期貨：1元 × 100股＝ 100元。

Q5：股票期貨跟股票哪一個比較好？

兩種商品的交易制度與用途不同，不能只用「哪個比較好」來比較。
現股比較直覺，沒有期貨契約到期問題。
股票期貨則具有保證金制度、可直接進行多空操作等特色。
投資人應依照自己的資金、交易策略與風險承受能力選擇適合的工具。

十六、股票期貨新手下一步怎麼學？

股票期貨一口是多少股，以及股票期貨損益怎麼計算
接下來最重要的就是了解「股票期貨保證金」。

因為真正進行股票期貨交易時，你需要知道：

• 一口需要多少保證金？
• 保證金怎麼計算？
• 為什麼不同股票期貨保證金不同？
• 保證金不足會發生什麼事情？
• 自己的資金適合交易幾口？

下一篇：
2.股票期貨一口多少錢？
現股與股票期貨成本、損益完整比較

接著也可以繼續閱讀：

3.股票期貨保證金怎麼算？
槓桿比例、資金配置與加減碼完整教學

4.股票期貨與現股比較
當沖成本、放空、處置股與融券回補差在哪？

5.股票期貨交易教學
進一步了解股票期貨實際下單、做多、做空、停損及平倉方式。

6.股票期貨當沖

7.股票期貨計算機

結語

股票期貨並不難理解，對新手來說，可以先記住三個最重要的數字
現股1張＝1,000股
股票期貨1口＝2,000股
小型股票期貨1口＝100股

接下來
股票價格 × 股數＝部位價值
價格漲跌 × 股數＝交易損益

就已經掌握股票期貨最基本的計算方式。
股票期貨最大的特色之一是保證金制度，可以提高資金使用效率，但同時也會帶來槓桿風險。
因此真正開始交易以前，不只要知道「一口需要多少保證金」，更重要的是先了解，這一口實際代表多少部位，以及自己可以承受多少損失。

風險提醒：
期貨交易具有槓桿特性，可能產生超過原始投入保證金之損失。本文內容僅作為股票期貨商品與交易制度之一般性介紹，不代表任何特定商品之買賣建議。實際契約規格、保證金及交易制度，請以臺灣期貨交易所及期貨商最新公告為準。

元大期貨 黃勇瑞

業務 協理

期貨/證券15年以上的工作經驗
熟悉各類金融商品操作與交易策略，在程式交易、策略開發、課程教學，有著深厚的經驗。