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超微(amd)遭匯豐(hsbc)降評，理由是其ai繪圖處理器(gpu)路線圖的競爭力不如輝達(nvidia corp.)、三星電子(samsung electronics)遲遲無法擴產高規格的高頻寬記憶體(hbm)。
seeking alpha、marketwatch等外電報導，匯豐(hsbc)分析師frank lee 8日將amd投資評等從「買進」一口氣調降至「減碼」，並稱amd對ai gpu市場的滲透度恐將不如該證券原先預期。
lee特別提到，amd的ai gpu銷售動能恐於今(2025)年上半年趨緩，主因市場對新推的mi325 gpu需求冷淡。該證券預期mi325將搭配規格較差的第五代高頻寬記憶體「hbm3e」，因為三星較高規格的hbm3e產能遲遲無法放量。
lee表示，雖然根據amd的產品路線圖，mi350將於今年下半發布，但直到2025年底或2026年初mi400發表前，amd的ai機櫃解決方案都不太可能與輝達的nvl機櫃平台一較高下。
不只如此，amd可能面臨來自邁威爾科技(marvell technology inc.)、博通(broadcom inc.)的額外競爭壓力。這兩家廠商生產的特殊應用積體電路(asic)，可做為客製化ai晶片、成為gpu替代品。lee表示，marvell、博通等企業在去年底出現龐大成長潛力，這讓投資人更加看淡amd的市場定位。
lee決定將amd目標價從200美元下修至110美元。
amd 8日終場重挫4.31%、收121.84美元，創1月2日以來收盤新低。amd晶圓代工夥伴台積電(2330)adr同步拉回2.03%、收207.12美元。輝達小跌0.02%、收140.11美元。
晶片顧問機構semianalysis之前著手進行5個月的調查後發現，amd最新「mi300x」ai晶片因為重大軟體缺陷、效能不如預期，難以撼動輝達的市場主導地位。semianalysis指出，旗下分析團隊必須跟amd工程師一同修正無數軟體缺陷，才能達到堪用的標竿測試結果。相反地，輝達系統一開箱就能順暢運作。
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