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貨櫃海運近兩年來因「紅海繞道」問題,導致全球運力緊俏、運價維持高檔,近期控制紅海航道的胡塞組織暗示已經暫停攻擊過往商船,不過,貨櫃三雄等航商仍觀望,決定暫時不回紅海以策安全。
媒體指出貨櫃三雄暫不回紅海以策安全,研究部認為合理,但無助於支撐運價表現,看法維持保守。上週(2025/11/21)SCFI運價跌4.0%至1393.56點,連3週下滑,以美西線挫低 9.8%至1645美元最弱,美東線下跌8.3%至2384美元,歐洲線回落3.5%至1367 美元,地中海線上漲 1.3%至 2055 美元較穩健。航商透過縮班減艙維繫歐洲線運價,惟實質貨載需求欠佳,導致美國線運價重挫。展望後市,美中互徵靠港費政策延後一年執行,可降低航商營運成本,全美零售協會(NRF)預估4Q25至2026年1月進口貨量將呈現年減雙位數格局,而品牌商及零售商將調漲產品售價轉嫁關稅成本,需觀察美國終端市場消費狀況才會做出補庫存決定,若銷售順利,推測補庫存時間在2026 年初浮現的機率最大。在這之前,缺乏實質貨載需求支撐,預期運價都將偏弱勢。另一方面,川普主導以哈和談,紅海航線有機會重啟,將削弱運力需求約10%。
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